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企业是长期贷款好还是短期借款好

发布时间 : 2021-06-22 17:52:27

企业是长期贷款好还是短期借款好
   对于大多数公司来说，达到最佳的融资结构是相重要的事。在这部分我们首先了解就到期日而言的最佳借款模式，例如．选择短期借款还是20年的长期贷款，也要考虑借款的货币种类和固定利率或浮动利率贷款的选择；其次，把留存收益看做一种融资来源；再次，考虑财务人员建议的更具“策略性”的融资项目。
 
   (1)到期结构。一个公司会竭力避免所有的债务同时到期或接近同时到期。如果公司各种形式的贷款资金都要在6个月内偿付，那将是件很可怕的事情。即使是盈利的公司，突然的现金流出也可能使公司无力偿付。许多大型的英国零售商就曾在20世纪90年代初期险些遭遇这样的情况。早在20世纪80年代末期，零售业达到繁荣，任何管理层能接触到的东西似乎都可以变成金子。他们被过于乐观的观点所鼓舞，通过中期借款融资的方式大范围投资，开了多家新的分店。20世纪90年代，当这些银行贷款、债券等都到期时．这些连锁店碰到了大萧条，面临成本过高的问题。贷款协议无法履行，面临破产时，他们不得不与银行进行谈判协商。许多大企业有幸存活下来，们他们都得出一个经验，将本金偿还日期分散开来是十分重要的。

   (2)发行/安排成本。安排一项透支或其他一次付清的短期融资比长期借款成本要小得多，但是这项优势有时并不能得到利用，当需要资金长达几年时，与长期借款比起来不得不多次更新短期借款。因此，如果期限是20年的话，短期借款的发行和筹备成本比20年期的债券大得多。

   (3)灵活性。短期借款比长期借款更具有灵活性，如果企业对借入资金的需求是变化的，例如，如果一个季节性的企业，有些月份不需要借入资金，有些月份则需要大量借款。长期借款不适合这种情况，因为公司要为多余的现金支付利息。事实上，多余的资金可以去投资．但收益不可能像贷款利息那样高。当所需资金增加时，用短期借款或透支的方式成本较低，而当公司有较多现金流入时，可以偿还部分贷款。

   (4)未来融资的不确定性。如果一个公司需投资于一个多年期的长期项目，采用一年期贷款的方式为这个项目融资是有风险的。每年年底时，公司都不得不就贷款重新谈判或发行新的债券。可能会遇到贷款人不愿提供新资金的情况。例如，银行的政策发生变化、对借款人的信用重新评价、金融市场的信用危机或政府施加的限制借款的政策。无论是哪种原因，项目都不得不被搁浅，而且公司会损失大量的钱。
 
   因此，从某种程度上看，项目或资产的类型决定借款的方式。如果项目和资产是流动性的并且是短期的．用短期借款最好。如果是长期的，那么长期借款对可用资金和利率具有更强的确定性。



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